CALLS VERSUS PUTS UITGELEGD MET EENVOUDIGE VOORBEELDEN

Wat zijn call- en putopties?

Call- en putopties zijn twee fundamentele instrumenten in de optiehandel. Deze financiële contracten geven de houder het recht – maar niet de verplichting – om een ​​specifieke activa te kopen of verkopen tegen een vooraf bepaalde prijs vóór een bepaalde vervaldatum.

Hier is een eenvoudige indeling:

• Calloptie: Geeft de houder het recht om een ​​onderliggende activa te kopen tegen een bepaalde prijs (uitoefenprijs).
• Putoptie: Geeft de houder het recht om een ​​onderliggende activa te verkopen tegen de uitoefenprijs.

Deze instrumenten worden voornamelijk gebruikt op aandelenmarkten, maar kunnen van toepassing zijn op elke activaklasse, waaronder grondstoffen, valuta's en indices. Handelaren gebruiken opties voor speculatie of om bestaande posities af te dekken.

Onderdelen van een optiecontract

Om te begrijpen hoe calls en puts werken, moet u bekend zijn met de essentiële elementen van elk optiecontract:

• Uitoefenprijs: De specifieke prijs waartegen de activa kunnen worden gekocht of verkocht.
• Vervaldatum: De laatste datum waarop de optie kan worden uitgeoefend.
• Premie: De totale kosten voor de aankoop van de call of put; Dit wordt vooraf door de koper aan de verkoper betaald.

Opties worden geclassificeerd als in the money, at the money of out of the money, afhankelijk van hoe de uitoefenprijs zich verhoudt tot de huidige marktprijs van de activa.

Overzicht van de basisstrategie

De belangrijkste aantrekkingskracht van opties is hun vermogen om controle te krijgen over een groter aantal aandelen of activa tegen een fractie van de prijs, dankzij de hefboomwerking die ze bieden. Dit verhoogt echter ook het potentiële risico. Hier is een kort overzicht:

• Call-kopers: Winst wanneer de prijs van de activa stijgt.
• Put-kopers: Winst wanneer de prijs van de activa daalt.
• Call-verkopers: Hopen dat de prijs van de activa onder de uitoefenprijs blijft.
• Put-verkopers: Hopen dat de prijs van de activa boven de uitoefenprijs blijft.

Inzicht in de wisselwerking tussen prijsbewegingen, uitoefenprijzen en premies is essentieel voor het nemen van winstgevende beslissingen met call- en putopties. In de volgende paragrafen worden praktische voorbeelden behandeld om te verduidelijken hoe winst en verlies (W&V) in elk geval werken.

Calloptie: voorbeelden van winst en verlies

Laten we een voorbeeld van een calloptie bekijken om te begrijpen hoe winst en verlies een rol spelen. Stel dat u denkt dat de aandelenkoers van een bedrijf, XYZ Ltd, op korte termijn zal stijgen. XYZ Ltd. wordt momenteel verhandeld tegen £ 50 per aandeel.

Details aankoop calloptie

• Uitoefenprijs: £ 55
• Betaalde premie: £ 2 per aandeel
• Contractgrootte: 100 aandelen (typisch voor standaardopties)
• Totale investering: £ 2 × 100 = £ 200

Scenario 1: Aandelenkoers stijgt naar £ 60

• U oefent uw call uit om aandelen te kopen tegen £ 55.
• De marktprijs is £ 60, dus uw directe waarde per aandeel is £ 5 (£ 60 - £ 55).
• Winst per aandeel = £ 5 - £ 2 = £ 3, of £ 300 in totaal (3 × 100).

Conclusie: De calloptie levert een nettowinst op van £ 300, waarmee de initiële investering van £ 200 wordt gecompenseerd en £ 100 aan totale winst wordt terugverdiend.

Scenario 2: Aandelenkoers blijft £ 52

• De marktprijs ligt onder de uitoefenprijs van £ 55, waardoor de optie out of the money is.
• U kiest ervoor om niet uit te oefenen.
• Totaal verlies = Betaalde premie = £ 200.

Conclusie: Het maximale verlies dat u als callkoper lijdt, is de premie U heeft aanvankelijk betaald.

Belangrijke inzichten voor kopers van callopties

• De voordelen zijn vrijwel onbeperkt als de aandelenkoers stijgt.
• De nadelen zijn beperkt tot de geïnvesteerde premie.
• Break-evenpunt = Uitoefenprijs + Premie = £55 + £2 = £57.

Deze samenvatting laat zien dat het kopen van callopties een kosteneffectieve bullish strategie kan zijn, vooral wanneer er binnen een korte periode grote prijsbewegingen worden verwacht.

Callopties schrijven

Aan de andere kant betekent het verkopen (of schrijven) van een calloptie dat u de verplichting op u neemt om de aandelen te verkopen als de koper de optie uitoefent. Dit zou er zo uit kunnen zien:

• Uitoefenprijs: £55
• Ontvangen premie: £2 per aandeel

Resultaten voor de callverkoper

• Als de prijs onder de £55 blijft, vervalt de optie waardeloos en houdt de verkoper £200.
• Als de prijs boven de £55 komt, bijvoorbeeld naar £60, moet de verkoper aandelen verkopen voor £55. Hij verliest dan £5 per aandeel, maar wint £2 aan premie, wat resulteert in een netto verlies van £3 per aandeel, oftewel £300 in totaal.

Conclusie: De callverkoper heeft een beperkt opwaarts potentieel (ontvangen premie), maar loopt het risico op onbeperkte verliezen als de aandelenkoers schiet omhoog.

Putopties: voorbeelden van winst en verlies

Putopties werken tegengesteld aan calls: ze stellen de houder in staat om een ​​belegging te verkopen tegen een vooraf bepaalde prijs. Beleggers kopen putopties wanneer ze verwachten dat de aandelenkoers zal dalen. Laten we analyseren hoe het werkt aan de hand van een eenvoudig scenario.

Details aankoop putoptie

• Onderliggende waarde: XYZ Ltd
• Huidige marktprijs: £ 50
• Uitoefenprijs: £ 45
• Betaalde premie: £ 1,50
• Contractgrootte: 100 aandelen
• Totale investering: £ 150

Scenario 1: Aandelenkoers daalt naar £ 40

• Wanneer de markt onder de uitoefenprijs van £ 45 zakt, oefent u uw putoptie uit.
• U verkoopt aandelen tegen £45 terwijl de marktprijs £40 is, wat neerkomt op een winst van £5 per aandeel.
• Nettowinst = £5 - £1,50 premie = £3,50 per aandeel, of £350 in totaal.

Conclusie: De putoptie genereert een aanzienlijke winst naarmate de aandelenkoers daalt, wat de geïnvesteerde premie rechtvaardigt.

Scenario 2: Aandelenkoers stijgt naar £48

• De marktwaarde ligt boven de uitoefenprijs (£45), dus de putoptie is out of the money.
• U oefent de optie niet uit en laat de optie waardeloos aflopen.
• U verliest de volledige premie – £150.

Conclusie: Het verlies is beperkt tot de betaalde premie, wat een relatief risicoarme manier biedt om te speculeren op dalende koersen.

Break-even- en maximumscenario's

• Break-evenpunt = Uitoefenprijs - Premie = £45 - £1,50 = £43,50.
• Maximale winst: Als de koers van het aandeel naar nul daalt, is de maximale winst = £45 - £1,50 = £43,50 × 100 = £4.350.
• Maximaal verlies: Als het aandeel boven de £45 blijft, is het verlies = £150 premie.

Het kopen van putopties is dus een bearish strategie met beperkt verlies en aanzienlijk opwaarts potentieel.

Putopties schrijven

Verkopers van putopties komen overeen de aandelen te kopen tegen de uitoefenprijs als de koper zijn optie uitoefent. Dit houdt het volgende in:

• Uitoefenprijs: £ 45
• Ontvangen premie: £ 1,50 per aandeel

Resultaten voor putoptieverkoper

• Als de aandelenprijs boven de £ 45 blijft, behoudt de verkoper £ 150 – in het beste geval.
• Als de aandelenprijs daalt tot £ 40, is de verplichting om de aandelen te kopen tegen £ 45. Direct verlies = £ 5 - £ 1,50 = £ 3,50 per aandeel, of £ 350 in totaal.

Conclusie: Verkopers van putopties stellen zich bloot aan potentieel hoge verliezen als de waarde van de activa sterk daalt, maar behouden de ontvangen premies wanneer de prijzen stabiel blijven of stijgen.