Het aandeel Thyssenkrupp beleefde in 2025 een achtbaanjaar: enorme stijging vóór de afsplitsing van TKMS en stevige schommelingen erna. Hier vind je alle feiten: koers, gebeurtenissen, staalproblemen, analistentargets en toekomstige katalysatoren.
WAT IS ER GEBEURD MET HET AANDEEL ATOS?
Atos SE (ticker: ATO.PA), een toonaangevend Frans IT- en digitaal transformatiebedrijf, heeft de afgelopen jaren een ongekende crisis doorgemaakt. Tussen 2021 en 2024 verloor het aandeel meer dan 98,5% van zijn waarde door een schuldenlast van 4,8 miljard euro, mislukte overnames en strategische fouten. In 2024 zakte de koers tot een dieptepunt van 0,0035 €, wat vrees voor faillissement veroorzaakte. De Franse overheid greep in om strategische onderdelen te beschermen en een grootschalige herstructurering mogelijk te maken. In april 2025 voerde Atos een reverse stock split uit (1 nieuw aandeel voor 10.000 oude), waarmee het kapitaal werd opgeschoond. Sindsdien is de koers met ongeveer 100% gestegen ten opzichte van begin 2025, hoewel de volatiliteit hoog blijft. Atos is nu een typisch herstelverhaal: een risicovolle maar mogelijk kansrijke belegging als het reorganisatieplan slaagt.
Van instorting tot crisis
Een historisch koersverlies
Atos SE gold jarenlang als een pijler van de Europese IT-sector. Toch stortte het bedrijf tussen 2021 en 2024 volledig in, door slecht management, te hoge schulden en een trage overgang naar groeisectoren als cloud computing en cybersecurity. In 2023 bedroeg de nettoschuld circa 4,8 miljard euro, en de onderneming had te kampen met verliezen, wantrouwen van beleggers en frequente bestuurswisselingen.
In drie jaar tijd verloor het aandeel meer dan 98,5% van zijn waarde. In 2024 kelderde de koers tot 0,0035 €, waardoor beleggers vreesden voor volledige waardevernietiging. Atos werd een symbool van financiële chaos en mislukte digitale strategieën in Europa.
Mislukte reddingspogingen en staatsingrijpen
Om overeind te blijven, probeerde Atos verschillende onderdelen te verkopen. De gesprekken met Airbus over de verkoop van de Big Data & Cybersecurity-divisie (ter waarde van 1,5–1,8 miljard euro) liepen echter op niets uit. Uiteindelijk greep de Franse staat in om vitale technologieën te behouden, zoals de supercomputing-tak, die belangrijk is voor defensie en wetenschappelijk onderzoek. In november 2024 kocht de overheid een deel van deze divisie voor circa 500 miljoen euro, met een optie tot volledige overname in mei 2025.
Nettoschuld piekte op 4,8 miljard €
Aandeel verloor 98,5% van zijn waarde in 3 jaar
Overnamegesprekken met Airbus mislukt
Franse staat kocht deel van supercomputing-divisie
Korte koersstijging van 99% na staatssteun
De overheidsinterventie voorkwam een faillissement, maar het vertrouwen van de markt bleef broos. Zonder een geloofwaardig herstelplan zou Atos snel opnieuw in problemen komen.
Het herstelplan van 2025
Een noodplan met drie pijlers
Begin 2025 startte Atos een omvangrijk herstructureringsprogramma met drie hoofddoelen: schuldenreductie, kapitaalvereenvoudiging en herstel van winstgevendheid. Het bedrijf kondigde een financieringsplan aan om de schuld te halveren tot circa 2,4 miljard euro en betalingsverplichtingen te verlengen. Het proces werd begeleid door het Franse Ministerie van Financiën om de stabiliteit te waarborgen.
Op 24 april 2025 voerde Atos een reverse stock split uit van 1 voor 10.000. Hierdoor daalde het aantal aandelen van 190,2 miljard naar ongeveer 19 miljoen, terwijl de nominale waarde per aandeel steeg van 0,0001 € naar 1 €. De marktkapitalisatie bleef gelijk, maar het veroorzaakte verwarring doordat de koers op schermen “steeg” van 0,0035 € naar 35 €, een schijnbare winst van +945.000 %.
Voorzichtig herstel en gemengde signalen
Tijdens de aandeelhoudersvergadering in juni 2025 keurde Atos een vierjarig transformatieplan goed, gericht op kostenbesparing en de verkoop van niet-kernactiviteiten. Het doel is om tegen eind 2025 een schuld/EBITDA-ratio van minder dan 3 te bereiken. Het bedrijf meldde een orderboek van 13 miljard euro en een ‘book-to-bill’-ratio van 117 %, wat wijst op herstel van de vraag.
Schuld verlaagd tot circa 2,4 miljard €
Vierjarig herstructureringsplan goedgekeurd
Orderboek van 13 miljard €
Aandeel +100% YTD in november 2025
Koersdaling van 12,4% in september door boekhoudproblemen
Ondanks het herstel blijft de volatiliteit hoog. De koers steeg in oktober met 16%, maar daalde in november weer met 4%. Toch lijkt de markt opnieuw vertrouwen te krijgen in het langetermijnpotentieel van het bedrijf.
Is Atos een kans of een valkuil?
Een speculatief herstelverhaal
Op 9 november 2025 noteerde het aandeel Atos tussen 47 € en 49 €, met een slotkoers van 48 € en een marktkapitalisatie van ongeveer 957 miljoen €. Hoewel dit een herstel betekent ten opzichte van 2024, is het verlies over drie jaar nog steeds –92% en over vijf jaar –99%. In 2025 steeg het aandeel met 4,7% op jaarbasis en 16% in oktober.
Atos blijft verlieslatend en heeft sinds 2021 geen dividend meer uitgekeerd (laatste dividend: 0,90 € per aandeel). Volgens DCF-modellen zou het aandeel echter tot 73% ondergewaardeerd zijn, met een reële waarde tussen 170 € en 180 €, mits het herstelplan succesvol wordt uitgevoerd.
Analisten verdeeld, risico’s blijven
De meningen van analisten zijn verdeeld. Sommigen adviseren “verkopen” vanwege de blijvende risico’s, terwijl anderen geloven dat Atos een ondergewaardeerde herstelkandidaat is dankzij staatssteun en betere operationele prestaties. De eerstvolgende belangrijke mijlpaal is de publicatie van de resultaten over het eerste kwartaal van 2025, gepland voor 17 april.
Koers: 48 € (6 november 2025)
Marktkapitalisatie: ~957 miljoen €
DCF-waardering: 170–180 € per aandeel
Doelstelling schuld/EBITDA: <3 eind 2025
Volgende update: Q1 2025-resultaten (17 april)
Atos is geen defensieve belegging, maar kan aantrekkelijk zijn voor wie durft te investeren in risicovolle herstelverhalen. Als de herstructurering slaagt en de steun van de Franse overheid aanhoudt, zou Atos opnieuw een serieuze speler in de Europese technologiesector kunnen worden.
U KUNT OOK GEÏNTERESSEERD ZIJN
