Het aandeel Ørsted is in 2025 met meer dan 60% gedaald door Amerikaanse politiek, projectverliezen en een grote aandelenemissie – met gevolgen ook voor Nederland.
BEGRIJPEN VAN OPTIES GRIEKEN: DELTA, GAMMA, THETA, VEGA
Ontdek hoe delta, gamma, theta en vega de waarde van opties en risicomanagementstrategieën in de echte wereld van handelen beïnvloeden.
Bij het handelen in opties is het cruciaal om te begrijpen hoe de prijs- en tijdsfactoren de waarde van een optie beïnvloeden. De tools die handelaren helpen bij het navigeren door deze complexiteit staan bekend als de Optie-Grieken. Deze wiskundige maatstaven leggen uit hoe gevoelig de prijs van een optie is voor verschillende factoren, zoals bewegingen in de onderliggende waarde, tijdsverval en veranderingen in volatiliteit.
De vijf meest gebruikte Grieken zijn Delta, Gamma, Theta, Vega en Rho, hoewel de laatste doorgaans minder relevant is voor kortetermijnstrategieën. Voor praktische doeleinden richt dit artikel zich op Delta, Gamma, Theta en Vega, wat dagelijkse beleggers en handelaren praktische inzichten biedt om weloverwogen beslissingen te nemen.
De Grieken zijn niet alleen theoretische concepten — het zijn essentiële tools voor risicomanagement. Of u nu gedekte calls schrijft, spreads gebruikt of long puts aanhoudt, het opnemen van de Grieken kan het verschil betekenen tussen winst en onnodige blootstelling.
Laten we elk van deze cruciale variabelen eens bekijken en hun betekenis in praktische handelsomgevingen onderzoeken.
Delta geeft de veranderingssnelheid weer tussen de prijs van een optie en een verandering van $1 in de prijs van de onderliggende waarde. In wezen geeft het aan hoeveel de premie van een optie naar verwachting zal bewegen bij dezelfde beweging in het onderliggende aandeel of de index. Het is cruciaal om de richting van een optiepositie te begrijpen.
Delta Basis
- Voor callopties ligt de delta tussen 0 en 1.
- Voor putopties ligt de delta tussen 0 en -1.
- Een delta van 0,5 (of -0,5) betekent dat de optieprijs ongeveer $ 0,50 stijgt voor elke $ 1 beweging van de onderliggende waarde.
Praktische toepassing
Als u een calloptie koopt met een delta van 0,60 en de onderliggende waarde stijgt met $ 1, dan zou de premie van de optie met ongeveer 60 cent moeten stijgen, indien alle andere factoren gelijk blijven. De delta geeft ook de waarschijnlijkheid aan dat de optie in-the-money afloopt: een delta van 0,60 suggereert een kans van 60%.
Delta in portefeuilles
Delta speelt een cruciale rol bij hedging. Traders die portefeuilles beheren, gebruiken de netto delta om inzicht te krijgen in hun blootstelling aan bewegingen in de onderliggende waarde. Een delta-neutrale portefeuille heeft bijvoorbeeld een netto delta van nul – dus minimale blootstelling aan prijsveranderingen van activa. Het aanpassen van een portefeuille om delta-neutraal te blijven, is een veelgebruikte strategie bij institutionele trading desks.
Delta-verval en moneyness
Naarmate de uitoefenprijs meer "in-the-money" wordt, nadert de delta 1 voor calls en -1 voor puts. Omgekeerd, naarmate de optie meer "out-of-the-money" wordt, daalt de delta naar 0. At-the-money opties hebben doorgaans delta's rond de ±0,50. Het is ook belangrijk om te onthouden dat delta niet statisch is: het verandert naarmate de prijs van de onderliggende activa beweegt, wat ons bij gamma brengt.
Gamma is de veranderingssnelheid van de delta. Delta geeft aan hoeveel de prijs van een optie meebeweegt met de onderliggende waarde, terwijl gamma aangeeft hoeveel die delta zelf verandert als de onderliggende waarde beweegt. Dit is cruciaal om de versnelling van het risico in een optiepositie te begrijpen.
Het belang van gamma
- Een hoge gamma betekent een grotere gevoeligheid van de delta voor prijsveranderingen van de onderliggende waarde.
- Gamma is het hoogst wanneer de optie at-the-money is en neemt af naarmate deze in- of out-of-the-money wordt.
- Gamma is relevanter voor opties met een korte looptijd en neemt af naarmate de looptijd langer wordt.
Praktisch gebruik
Stel dat u een calloptie heeft met een delta van 0,50 en een gamma van 0,10. Als de aandelenkoers met $ 1 stijgt, stijgt de delta naar ongeveer 0,60. U heeft nu een meer bullish exposure. Dit samengestelde effect kan een aanzienlijke impact hebben op een optieportefeuille, vooral als u meerdere posities of grote nominale waarden verhandelt.
Gamma-risico voor verkopers
Optieschrijvers (met name degenen die kortetermijnopties, at-the-money opties schrijven) zijn bijzonder blootgesteld aan gamma-risico. Plotselinge bewegingen in de onderliggende waarde kunnen delta's snel verschuiven, waardoor handelaren regelmatig moeten herbalanceren. Het gamma-risico is groter rond belangrijke technische niveaus, winstaankondigingen of macro-economische publicaties.
Gamma-scalping
Professionals maken vaak gebruik van gamma-scalping – een neutrale strategie waarbij de onderliggende waarde wordt gekocht en verkocht wanneer de delta verschuift, waarbij ze profiteren van kleine bewegingen en tegelijkertijd de lange gamma in hun voordeel gebruiken. Het stelt je in staat om een vlakke koers te behouden en tegelijkertijd te profiteren van volatiliteit en prijsbewegingen.
Uiteindelijk helpt gamma traders te begrijpen hoe sterk hun blootstelling kan veranderen. Een hoge gamma impliceert de noodzaak van een constantere herbalancering, terwijl een lage gamma zorgt voor stabiliteit in de delta-schatting.
U KUNT OOK GEÏNTERESSEERD ZIJN
