BEARMARKTEN UITGELEGD: DUUR, CYCLI EN FOUTEN VAN BELEGGERS

Wat is een bearmarkt?

Een bearmarkt verwijst naar een aanhoudende periode waarin de koersen van effecten – meestal aandelen – met 20% of meer dalen ten opzichte van recente hoogtepunten. Bearmarkten, die doorgaans worden gemeten in de context van bredere marktindices zoals de S&P 500 of de FTSE 100, worden vaak geassocieerd met wijdverbreid pessimisme en een negatief beleggerssentiment.

Bearmarkten kunnen ontstaan ​​door diverse economische of financiële katalysatoren, waaronder stijgende rentetarieven, geopolitieke spanningen, economische recessies of krimpende bedrijfswinsten. Hoewel de precieze triggers kunnen variëren, delen ze vaak een gemeenschappelijke deler: een afname van het beleggersvertrouwen en de risicobereidheid van de markt.

Belangrijkste kenmerken van bearmarkten zijn:

• Een daling van de aandelenkoersen met minstens 20%
• Hoge volatiliteit en scherpe intraday-marktschommelingen
• Grotere kredietspreads en verminderde liquiditeit op de financiële markten
• Toenemende correlatie tussen activaklassen
• Lagere consumentenvertrouwen en een lager ondernemerssentiment

Bearmarkten staan ​​in contrast met bullmarkten, die worden gekenmerkt door stijgende activawaarden en optimistischere economische vooruitzichten. Inzicht in de fundamentele dynamiek van bearmarkten is cruciaal voor langetermijnbeleggers die kapitaal willen behouden en weloverwogen beslissingen willen nemen tijdens marktdalingen.

Soorten bearmarkten

Bearmarkten kunnen worden onderverdeeld in drie brede typen op basis van hun oorzaken en ontwikkeling:

• Cyclische bearmarkten: Deze gaan gepaard met een natuurlijke neergang in de conjunctuurcyclus, meestal tijdens een recessie.
• Structurele bearmarkten: Deze komen voort uit structurele economische onevenwichtigheden, zoals overmatige schuldenlast of financiële crises.
• Event-driven bearmarkten: Deze worden veroorzaakt door eenmalige, externe schokken zoals pandemieën, oorlogen of andere 'black swan'-gebeurtenissen.

Het identificeren van het type bearmarkt kan beleggers helpen bij het formuleren van een geschikte reactie of strategie om financiële risico's op de lange termijn te beperken.

Typische duur van bearmarkten

Hoewel geen twee bearmarkten zich op exact dezelfde manier ontwikkelen, bieden historische gegevens nuttige inzichten in hun potentiële duur en ernst. Gemiddeld duurt een bearmarkt in belangrijke aandelenindices ongeveer 9 tot 14 maanden, hoewel sommige aanzienlijk korter of langer kunnen zijn, afhankelijk van de onderliggende economische context.

Volgens gegevens uit eerdere marktcycli:

• De gemiddelde bearmarkt in de S&P 500 heeft sinds de Tweede Wereldoorlog ongeveer 13 maanden geduurd.
• Bearmarkten varieerden in diepte, met gemiddelde prijsdalingen van 30% tot 40% voor belangrijke indices.
• De bearmarkt tijdens de wereldwijde financiële crisis van 2007-2009 duurde 17 maanden en kende een daling van meer dan 50% in wereldwijde aandelen.
• De COVID-19-pandemie in 2020 veroorzaakte een scherpe, door gebeurtenissen veroorzaakte bearmarkt die slechts 33 dagen duurde, hoewel de daling in sommige markten meer dan 30% bedroeg.

Het is van cruciaal belang om op te merken Hoewel bepaalde indicatoren, zoals een omgekeerde rentecurve, een vertragende bbp-groei of een stijgende werkloosheid, kunnen wijzen op het begin van een bearmarkt, blijft het lastig om het exacte begin of einde te bepalen – zelfs voor ervaren beleggers.

Herstelfases en marktbodems

Herstel van bearmarkten kan geleidelijk of snel verlopen, afhankelijk van overheidsingrijpen, het beleid van de centrale bank en verschuivingen in het beleggerssentiment. Bodems van bearmarkten kunnen vaak pas achteraf worden vastgesteld. Doorgaans beginnen markten te herstellen voordat de economische cijfers verbeteren, wat het belang van vooruitkijkende analyse onderstreept.

Na een bearmarkt duren bullmarkten doorgaans aanzienlijk langer – gemiddeld enkele jaren – hoewel de eerste fasen van herstel vaak worden gekenmerkt door hoge volatiliteit en scepsis. Voor geduldige beleggers kunnen deze herstelfases aantrekkelijke kansen op de lange termijn bieden, met name via systematische beleggings- of portefeuilleherschikkingsstrategieën.

Tekenen dat een bearmarkt mogelijk ten einde loopt

Hoewel definitieve signalen moeilijk te vinden zijn, kunnen bepaalde trends erop wijzen dat een bearmarkt bijna ten einde is:

• Stabilisatie van winstverwachtingen en economische indicatoren
• Verbeterd beleggerssentiment en lagere volatiliteitsindices (bijv. VIX)
• Rotatie naar cyclische sectoren zoals financiële dienstverlening, technologie of consumentengoederen
• Sterke marktprestaties met een leiderschap dat zich uitstrekt over meerdere sectoren

Waakzaam blijven tijdens afnemende periodes van een bearmarkt kan helpen bij het herpositioneren van portefeuilles voor de daaropvolgende groeifase, wat mogelijk de resultaten op de lange termijn verbetert.

Fouten die beleggers vaak maken

Bearmarkten zijn emotioneel uitdagend en mentaal belastend, wat er vaak toe leidt dat individuele beleggers kostbare fouten maken. Het begrijpen van deze fouten is de eerste stap om ze te voorkomen. De meest voorkomende zijn:

• Paniekverkopen: Veel beleggers geven toe tijdens zware dalingen, waardoor ze verliezen riskeren en daaropvolgende herstelpogingen mislopen.
• Markttiming: Proberen om precies op het juiste moment de markt te verlaten en weer te betreden is extreem moeilijk en meestal contraproductief.
• Dalingen najagen: Te vroeg en overijverig "goedkope" aandelen kopen zonder de fundamentals te beoordelen, kan leiden tot verdere verliezen als de markten verder dalen.
• Diversificatie verwaarlozen: Geconcentreerde posities worden risicovoller in dalende markten, waar de sectorale effecten sterk uiteenlopen.
• Langetermijnplannen negeren: Volatiliteit op korte termijn kan ertoe leiden dat beleggers weloverwogen beleggingsstrategieën of pensioendoelen opgeven.

Psychologische vooroordelen bij Play

Bearmarkten brengen concepten uit de gedragsfinanciën vaak scherp in beeld. Cognitieve vooroordelen zoals verliesaversie, recentiebias en kuddegedrag hebben vaak invloed op beleggingsbeslissingen:

• Verliesaversie: De angst voor verdere financiële pijn kan ertoe leiden dat beleggers voortijdig de markt verlaten.
• Recentiebias: Het overwaarderen van recente prestaties leidt tot pessimisme en het moeilijk maken om herstel te voorspellen.
• Kuddegedrag: Het volgen van de massa in plaats van rationele financiële analyse versterkt vaak de verliezen.

Bewustzijn van deze vooroordelen, versterkt door een gedisciplineerde aanpak, kan beleggers in staat stellen emotionele misstappen te vermijden en perspectief te behouden tijdens volatiele periodes.

Strategieën om bearmarkten te doorstaan

Bewezen strategieën om bearmarkten te doorstaan ​​zijn onder andere:

• Herbalancering van portefeuilles: Het handhaven van de doelallocatie door te verkopen Het kopen van activa die bovengemiddeld presteren en het kopen van activa die ondergemiddeld presteren.
• Systematisch beleggen: Regelmatige beleggingen (bijv. maandelijks) tijdens recessies voortzetten om de gemiddelde kosten te verlagen, ook wel bekend als pond-cost averaging.
• Kwalitatieve activa aanhouden: Focussen op sterke balansen, consistente winsten en veerkrachtige bedrijfsmodellen biedt bescherming tegen koersdalingen.
• Kasreserves opbouwen: Beschikbare liquiditeit zorgt voor flexibiliteit en voorkomt gedwongen verkoop in een dalende markt.

Door een duidelijk begrip van typische beleggersfouten kan een geduldig, langetermijnperspectief de resultaten tijdens bearmarktcycli aanzienlijk verbeteren. Overleg met een financieel adviseur kan strategieën op maat bieden die aansluiten bij specifieke financiële doelen en risicobereidheid.