ZILVERPRIJSDRIVERS UITGELEGD

Industriële en technologische vraag

Een van de belangrijkste factoren die de prijs van zilver bepalen, is de diversiteit in industrieel gebruik. In tegenstelling tot goud, dat voornamelijk wordt aangehouden voor investeringen of sieraden, kent zilver brede toepassingen in diverse industrieën. Deze toepassingen creëren een sterke en vrij inelastische vraagbasis, wat betekent dat de vraag vaak aanhoudt, ongeacht prijsschommelingen.

1. Elektronica en elektrische toepassingen

Zilver is de beste natuurlijke geleider van elektriciteit, waardoor het onmisbaar is in de elektronicasector. Het wordt gebruikt bij de productie van schakelaars, printplaten, halfgeleiders en zonnepanelen. De groeiende vraag naar consumentenelektronica en technologieën voor hernieuwbare energie, met name fotovoltaïsche zonne-energie (PV), zorgt voor een constante opwaartse druk op de zilverprijs.

2. Groene en hernieuwbare energie

De overgang naar schone energietechnologieën heeft de vraag naar zilver aanzienlijk beïnvloed, met name in de zonne-energiesector. Zilverpasta wordt gebruikt in fotovoltaïsche cellen die zonlicht omzetten in energie. Volgens schattingen van de industrie verbruikt de zonne-energiesector jaarlijks meer dan 10% van de wereldwijde zilvervoorraad. Naarmate overheden streven naar netto-nuluitstoot en de acceptatie van zonne-energie toeneemt, zal de vraag naar zilver naar verwachting evenredig toenemen.

3. Autosector

De toepassing van zilver in de auto-industrie blijft toenemen, met name in elektrische voertuigen (EV's). Het wordt gebruikt in geavanceerde rijassistentiesystemen (ADAS), batterijcomponenten en in de elektrische bedrading van EV's. Naarmate de autosector overstapt op elektrificatie, zal de vraag naar zilver naar verwachting toenemen, waardoor de industriële vraag zal toenemen.

4. Medische en antibacteriële toepassingen

De antimicrobiële eigenschappen van zilver maken het waardevol in medische toepassingen, waaronder wondverbanden, chirurgische instrumenten en coatings. Hoewel deze toepassingen minder zilver verbruiken dan andere, dragen ze bij aan de diversiteit van de industriële vraag en de prijsbestendigheid.

5. Beperkingen in de aanbodrespons

De productie van zilvermijnen heeft niet altijd gelijke tred gehouden met de vraag vanwege geologische, financiële en operationele beperkingen. Omdat zilver vaak wordt gewonnen als bijproduct van andere metalen zoals koper, lood of goud, kan het aanbod niet altijd gemakkelijk worden verhoogd als reactie op stijgende prijzen, wat kan leiden tot mogelijke prijsstijgingen in periodes van beperkte beschikbaarheid.

Kortom, het robuuste en veelzijdige industriële gebruik van zilver vormt een aanzienlijk deel van de prijsondersteuning. Elke technologische vooruitgang of beleidswijziging die de industriële consumptie stimuleert, is doorgaans gunstig voor de zilverprijs, mits het aanbod niet evenredig toeneemt.

Beleggersvraag en marktsentiment

Naast zijn industriële nut wordt zilver ook beschouwd als een financieel actief. De beleggingsvraag, vaak gedreven door macro-economische factoren, heeft een aanzienlijke invloed op de zilverprijs. Verschillende beleggersprofielen – van institutionele kopers tot particuliere handelaren – nemen deel aan de zilvermarkt via fysieke aankopen en financiële instrumenten.

1. Aantrekkingskracht als veilige haven

Zilver deelt veel monetaire kenmerken met goud. Het wordt vaak gezien als een bescherming tegen inflatie, economische onzekerheid en valutadevaluatie. Tijdens periodes van financiële stress stijgt de vraag naar zilver vaak samen met goud, wat leidt tot hogere prijzen. Zo stegen de zilverprijzen aanzienlijk tijdens de financiële crisis van 2008 en de COVID-19-pandemie van 2020 als gevolg van paniek onder beleggers en een toegenomen vraag.

2. Inflatie en rentetrends

De relatie van zilver met inflatie is genuanceerd. Als tastbare activa kan de waarde ervan bescherming bieden tegen de erosie van koopkracht. Omgekeerd, wanneer de rente stijgt als reactie op inflatie, stijgen de alternatieve kosten van het aanhouden van niet-renderend zilver, wat de vraag kan onderdrukken. Beleggers volgen het beleid van centrale banken, met name dat van de Federal Reserve, nauwlettend, aangezien dit zilver positief of negatief kan beïnvloeden, afhankelijk van de bredere economische vooruitzichten.

3. Exchange Traded Funds (ETF's)

De komst van door zilver gedekte ETF's zoals de iShares Silver Trust (SLV) heeft de toegang tot beleggers radicaal veranderd. Deze vehikels stellen marktdeelnemers in staat om blootstelling te krijgen aan de zilverprijs zonder het fysieke metaal aan te houden. Grote in- of uitstroom van zilver-ETF's kan de marktvolatiliteit aanwakkeren en het sentiment onder beleggers versterken. Pieken in de vraag naar ETF's gaan vaak gepaard met prijsvolatiliteit en opwaartse momentum.

4. Speculatieve en particuliere handel

Zilver is populair onder particuliere beleggers en speculatieve handelaren vanwege de lagere prijs per ounce in vergelijking met goud, waardoor de toegang tot de edelmetaalmarkt betaalbaarder wordt. Deze speculatieve aard kan aanzienlijke schommelingen in de zilverprijs veroorzaken, vooral wanneer deze wordt versterkt door sociale media-bewegingen of grootschalige handelsstrategieën.

5. Valutabewegingen en geopolitieke factoren

Zilver wordt, net als veel andere grondstoffen, geprijsd in Amerikaanse dollars. Een sterke dollar kan zilver duurder maken voor kopers die niet in dollars handelen, waardoor de vraag afneemt en de prijs omlaag gaat. Omgekeerd ondersteunt een zwakkere dollar over het algemeen de zilverprijs. Geopolitieke spanningen kunnen ook de vraag naar zilver doen toenemen, omdat beleggers veiligheid zoeken in tastbare activa, waardoor de rol van zilver tijdens crises wordt versterkt.

In wezen introduceert de dubbele identiteit van zilver als industrieel en beleggingsobject volatiliteit en complexiteit in de prijsstelling. Het marktsentiment, met name verschuivingen in de wereldwijde risicobereidheid of macro-economische onzekerheid, kan een aanzienlijke invloed uitoefenen op de prestaties op korte en lange termijn.

Relatie met goud en ratiotrends

De onderlinge relatie tussen zilver en goud is zowel historisch als financieel. Zilver, vaak aangeduid als "goud voor de armen", weerspiegelt vaak de prijsbewegingen van goud, met name in tijden van marktonzekerheid. De goud-zilverratio biedt echter meer inzicht in de relatieve dynamiek van beide metalen en hoe de prijs van zilver wordt beïnvloed door de prestaties ten opzichte van goud.

1. Historische goud-zilverratio

Historisch gezien is voor één ounce goud tussen de 30 en meer dan 100 ounces zilver gekocht. De gemiddelde ratio lag de afgelopen eeuw rond de 60:1. Beleggers gebruiken deze ratio vaak om de relatieve waarde van zilver ten opzichte van goud te meten. Wanneer de ratio groter wordt, beschouwen sommige handelaren zilver als ondergewaardeerd ten opzichte van goud en kunnen ze hun zilveraankopen verhogen, wat bijdraagt ​​aan opwaartse prijsaanpassingen.

2. Correlatie tussen edelmetalen

Goud en zilver bewegen vaak in dezelfde richting, maar niet altijd in dezelfde mate. Hoewel ze vergelijkbaar reageren op wereldwijde macro-economische gebeurtenissen – zoals inflatiecijfers, rentetarieven en geopolitieke ontwikkelingen – kan de industriële link tussen zilver en goud de beweging ervan loskoppelen tijdens sterke industriële groeifasen of verstoringen in de aanvoer. Deze gemengde dynamiek maakt de volatiliteit van zilver hoger dan die van goud en biedt ook unieke handelsmogelijkheden.

3. Invloed van de centrale bank

Terwijl centrale banken wereldwijd goud aanhouden en kopen als onderdeel van hun deviezenreserves, wordt zilver doorgaans niet in de officiële reserves aangehouden. Het beleid van de centrale bank en monetaire stimuleringsmaatregelen hebben echter invloed op alle grondstoffen. Zo kunnen monetaire versoepeling, lage rentetarieven of kwantitatieve versoepeling het rendement op vastrentende activa verminderen, waardoor de instroom in edelmetalen, waaronder zilver, toeneemt. Het volgen van reacties op goud geeft vaak een vroeg signaal voor prijsbewegingen van zilver.

4. Relaties tussen markten

Zilver correleert ook met andere activaklassen, met name grondstoffen zoals koper en olie. Deze relaties tussen markten onderscheiden zilver verder van goud. Tijdens economische groei kunnen stijgende prijzen van industriële metalen de zilverwaardering opdrijven vanwege de gedeelde rol die zilver speelt in de industrie. Tijdens recessies kan de correlatie van zilver met de industriële vraag de zilverprijs echter sneller doen dalen dan goud.

5. Strategische vermogensallocatie

Bij portefeuillebeheer wordt zilver soms naast goud gebruikt om de blootstelling aan edelmetalen te diversifiëren. Een veranderende goud-zilverratio kan leiden tot herallocatie van activa, met name bij fondsen met mandaten om hun allocaties in evenwicht te brengen op basis van ratiodrempels. Dit technische effect versterkt vaak prijsbewegingen wanneer grote institutionele spelers hun posities aanpassen als reactie op de extremen van de ratio.

Uiteindelijk bevindt zilver zich op een uniek kruispunt van grondstof en valuta. Hoewel goud doorgaans voorop loopt wat betreft macro-economische verschuivingen, zijn de prestaties van zilver zelf steeds onafhankelijker vanwege de toenemende industriële relevantie. Desondanks kan zilver niet geïsoleerd worden geanalyseerd; Goudprijzen vormen een waardevolle maatstaf en een referentiekader voor waarschijnlijke bewegingen op de zilvermarkt, waardoor de spread ratio een van de meest gevolgde indicatoren is voor zilverbeleggers.