Ontdek hoe energiegrondstoffen correleren of uiteenlopen en hoe dit de wereldwijde markten en beleggingsstrategieën beïnvloedt.
Home
»
Grondstoffen
»
VRAAG EN SUBSTITUTIE TUSSEN PALLADIUM EN PLATINA
Ontdek de dynamiek tussen de vraag naar palladium en platina, hun industriële toepassingen en de factoren die substitutie op de markt voor edelmetalen beïnvloeden.
Industriële vraag: palladium versus platina
Palladium en platina behoren beide tot de platinagroepmetalen (PGM's). Ze hebben vergelijkbare chemische eigenschappen, maar verschillen in marktvraag en toepassingen. De belangrijkste industriële markt voor beide metalen ligt in katalysatoren, apparaten die schadelijke emissies in uitlaatsystemen van voertuigen verminderen. De wereldwijde verschuiving in autotechnologie en emissiewetgeving heeft echter een aanzienlijke impact op de vraag naar beide.
Palladium heeft de afgelopen tien jaar een sterke stijging van de vraag gezien, grotendeels vanwege het gebruik ervan in katalysatoren voor benzinevoertuigen. Naarmate opkomende en ontwikkelde markten strengere emissienormen invoerden, met name in China en Europa, verhoogden autofabrikanten de hoeveelheid palladium in katalysatoren om aan deze regelgeving te voldoen. Dit dreef de prijzen op, wat de afgelopen jaren tot recordhoogtes leidde en tot een verschuiving van de investeringsfocus.
Platina, dat van oudsher werd gebruikt in katalysatoren voor dieselvoertuigen, zag de vraag dalen na het "Dieselgate"-schandaal en een bredere verschuiving weg van dieselmotoren, vooral op de Europese markt. Platina wint echter aan hernieuwde belangstelling in verschillende sectoren, waaronder waterstofbrandstofcellen, groene energietechnologieën en industriële toepassingen zoals glasfabricage, chemische verwerking en elektronica, waar de corrosiebestendigheid en het hoge smeltpunt waardevol blijken.
De auto-industrie vertegenwoordigt nog steeds het leeuwendeel van de vraag naar beide metalen. Volgens Johnson Matthey en de World Platinum Investment Council (WPIC) waren autotoepassingen in 2023 goed voor ongeveer 85% van het palladiumverbruik, vergeleken met iets meer dan 30% voor platina, dat profiteert van een meer gediversifieerd vraagprofiel.
Sieraden blijven een belangrijke aanjager van de vraag naar platina, vooral in Aziatische markten zoals China en India, waar het concurreert met goud. De rol van palladium in de juwelenindustrie is beperkt, hoewel het af en toe wordt gebruikt als legering in witgoud en luxe horloges.
Bovendien verschilt de beleggingsvraag tussen de twee. Platina heeft een meer ontwikkelde markt voor fysieke en financiële beleggingen, met ETF's en andere instrumenten die wereldwijd beschikbaar zijn. De speculatieve markt van palladium is kleiner en vaak volatieler vanwege relatief krappe aanbodbeperkingen.
Aangezien beide metalen te maken hebben met een fluctuerende vraag in verschillende sectoren, blijven hun rollen in technologische innovatie en groene energietransities evolueren. De reacties van beleidsmakers en autofabrikanten op klimaatdoelstellingen zullen een centrale rol spelen bij het bepalen van de vraagontwikkeling in het komende decennium.
Substitutie tussen palladium en platina
Het aanzienlijke prijsverschil tussen palladium en platina in de afgelopen jaren heeft de discussie over substitutie nieuw leven ingeblazen – met name de vraag of platina haalbaar is als vervanging van palladium in belangrijke toepassingen zoals autokatalysatoren. De haalbaarheid van substitutie hangt af van verschillende factoren, waaronder technologische compatibiliteit, kosten, naleving van regelgeving en raffinagemogelijkheden.
Van oudsher was platina het voorkeursmateriaal in autokatalysatoren voor zowel benzine- als dieselvoertuigen. Toen palladium echter geschikter bleek voor benzinemotoren vanwege de betere duurzaamheid en prestaties bij hoge temperaturen, won het aan populariteit. Als gevolg hiervan begonnen autofabrikanten vanaf begin jaren 2000 over te schakelen van platina naar palladium voor benzine-uitlaatsystemen. Deze trend viel samen met de toenemende populariteit van benzinemotoren, wat de dominantie van palladium verder versterkte.
De uitdagingen op het gebied van substitutie komen voort uit technische vereisten. Fabrikanten ontwerpen katalysatoren die specifiek zijn voor de eigenschappen van elk metaal, waardoor retroactieve vervanging complex en kostbaar is. Bovendien vereist de overstap van palladium naar platina doorgaans aanzienlijke aanpassingen van katalysatorsystemen, toeleveringsketens en testprocedures om ervoor te zorgen dat aan de emissienormen wordt voldaan.
Toch zorgen kostenprikkels er nu voor dat deze dynamiek wordt teruggedraaid. De prijs van palladium steeg aanzienlijk tussen 2016 en 2022 en bereikte op zijn hoogtepunt meer dan het dubbele van die van platina. Dit heeft geleid tot meer onderzoek en ontwikkeling gericht op platinagebaseerde vervangers. Toonaangevende katalysatorfabrikanten hebben vroege successen gemeld bij de overstap naar platinarijke formules voor benzineautokatalysatoren, met name in prijsgevoelige voertuigsegmenten zoals compacte en middenklasse auto's.
Hybride katalysatorsystemen die een mengsel van platina en palladium gebruiken, worden getest en geïmplementeerd, wat helpt de kosten te verlagen zonder afbreuk te doen aan de prestaties. De mate van wereldwijde substitutie is momenteel echter bescheiden. Het WPIC schat dat iets minder dan 10% van de palladiumvraag in 2023 door platina is vervangen. Op de middellange tot lange termijn is een uitgebreidere substitutie mogelijk, afhankelijk van aanhoudende prijsverschillen en technische vooruitgang.
Buiten de automobielsector komt substitutie minder vaak voor vanwege de specifieke chemische rol die elk metaal speelt in industriële processen. In elektronica, tandheelkundige legeringen en chemische katalysatoren zijn de metalen doorgaans niet onderling uitwisselbaar. Bovendien kunnen aanbodbeperkingen en geopolitieke factoren – zoals de dominante positie van Rusland in de palladiumwinning – fabrikanten en overheden ertoe aanzetten om de voorkeur te geven aan meer gediversifieerde en duurzame bronnen, waardoor het gebruik van platina waar mogelijk wordt gestimuleerd.
Kortom, hoewel substitutie van palladium door platina binnen de markt voor katalysatoren technisch en economisch uitdagend is, maken aanhoudende prijsverschillen en innovatie het steeds haalbaarder. Het tempo en de omvang van deze verschuiving zijn sterk afhankelijk van investeringen in R&D, flexibiliteit van de regelgeving en de prijsontwikkelingen van beide metalen op de lange termijn.
Trends die de toekomstige vraag bepalen
Vooruitkijkend zullen verschillende macro-economische en sectorspecifieke factoren de balans tussen de vraag naar palladium en platina beïnvloeden. Belangrijke factoren hierbij zijn de wereldwijde energietransitie, de elektrificatie van voertuigen, de veerkracht van de toeleveringsketen en veranderende investeringsvoorkeuren.
De adoptie van elektrische voertuigen (EV's) speelt een cruciale rol in de toekomstige vraag naar PGM. Batterij-elektrische voertuigen (BEV's), die geen verbrandingsmotor gebruiken, maken katalysatoren overbodig en verminderen zo de vraag naar zowel palladium als platina. Hybride voertuigen – die nog steeds verbrandingsmotoren gebruiken – hebben echter nog steeds autokatalysatoren nodig, waarbij palladium de overhand heeft in deze systemen. Hoewel een toename van elektrische voertuigen de algehele vraag kan doen afnemen, zou een sterke hybride markt op de middellange termijn de vraag naar palladium verder kunnen ondersteunen.
Waterstofbrandstofceltechnologieën, waarbij platina als centrale katalysator fungeert, zouden de vraag naar platina kunnen doen opleven. Ondersteund door decarbonisatiebeleid en investeringen in groene waterstofinfrastructuur zou platina zijn industriële relevantie kunnen herwinnen, met name in zwaar transport, stationaire energiesystemen en opkomende markten zoals Japan, Zuid-Korea en delen van Europa.
Trends aan de aanbodzijde zullen ook de toekomstige prijsstelling en beschikbaarheid bepalen. Rusland (voor palladium) en Zuid-Afrika (voor platina) domineren de productie, waardoor beide metalen kwetsbaar zijn voor geopolitieke spanningen, arbeidsonrust en logistieke verstoringen. Diversificatie van toeleveringsbronnen en meer recyclinginspanningen worden gezien als belangrijke strategieën om deze risico's te beperken. Hoge prijzen kunnen stedelijke mijnbouw en de winning van PGM's uit afgedankte auto's en industrieel schroot verder stimuleren.
De investeringsvraag naar platina is de afgelopen jaren hersteld, met name door de onderwaardering ten opzichte van palladium en goud. Platina-ETF's en fysieke muntemissies hebben een toegenomen instroom gezien, omdat beleggers op zoek zijn naar portefeuillediversificatie, inflatiedekking en blootstelling aan de groene transitie. Palladium daarentegen heeft te maken met een meer speculatief beleggingslandschap, met een hogere volatiliteit die wordt beïnvloed door krappe voorraden en afhankelijkheid van de industrie.
Technologische innovatie blijft een onzekere factor. Naarmate het onderzoek naar nieuwe katalysatorontwerpen, nanomaterialen en PGM-systemen met lage belasting voortduurt, kan de efficiëntie van deze metalen – en de benodigde hoeveelheid per auto – veranderen, wat zowel de vraag als de substitutietrends beïnvloedt. Bovendien zullen ontwikkelingen in de wetgeving met betrekking tot emissies, recyclingmandaten en doelstellingen voor schone energie een directe impact hebben op de manier waarop industrieën deze metalen gebruiken.
Concluderend: hoewel palladium momenteel een dominante vraag geniet in de automobielsector, lijkt platina goed gepositioneerd voor een opleving op lange termijn door substitutie, integratie in de waterstofeconomie en industriële innovaties. Strategische inkoop, prijsdynamiek, technologische aanpasbaarheid en veranderende milieudoelstellingen zullen bepalen hoe de balans tussen deze kritieke metalen zich op de wereldmarkt zal ontwikkelen.
U KUNT OOK GEÏNTERESSEERD ZIJN
