Het aandeel Thyssenkrupp beleefde in 2025 een achtbaanjaar: enorme stijging vóór de afsplitsing van TKMS en stevige schommelingen erna. Hier vind je alle feiten: koers, gebeurtenissen, staalproblemen, analistentargets en toekomstige katalysatoren.
THYSSENKRUPP-AANDEEL: WAT ER GEBEURDE IN 2025
Thyssenkrupp AG (TKA.DE) had een bewogen maar veelzeggend 2025. Het aandeel steeg met meer dan 130% sinds januari, aangejaagd door verwachtingen rond de afsplitsing van de defensiedivisie TKMS, maar daalde weer nadat het nieuwe defensieaandeel op de beurs verscheen. Op 5 november 2025 sloot het aandeel op Xetra op €9,26 (−1,57% die dag), met een marktkapitalisatie van €5,765 miljard en een handelsvolume van 453.248 aandelen. Dat betekent +130,45% jaar-tot-datum en +187,38% op jaarbasis. De motoren: het sterke beursdebuut van TKMS, de aanhoudende problemen bij staal, banenreducties, en de transformatie van Thyssenkrupp tot een cashrijke holding met €4,3 miljard nettokas. Hieronder een volledig overzicht – analytisch, realistisch en met een vleugje marktironische flair.
Het verhaal van 2025: koers en mijlpalen
Op 5 november 2025 sloot Thyssenkrupp (TKA.DE, Xetra) op €9,26 (−1,57%), goed voor een marktkapitalisatie van €5,765 miljard en een volume van 453.248 aandelen. De koersprestatie: +130,45% sinds januari en +187,38% op jaarbasis.
Het kantelpunt kwam op 20 oktober 2025, toen Thyssenkrupp 49% van haar scheepsbouwdochter Thyssenkrupp Marine Systems (TKMS) afsplitste en op de Frankfurter beurs introduceerde. Aandeelhouders ontvingen 1 TKMS-aandeel voor elke 20 Thyssenkrupp-aandelen (recorddatum: 17 oktober). TKMS opende rond €60, steeg tot boven €100 en sloot de dag op €81,10. Tegelijkertijd daalde Thyssenkrupp met 18–20%, doordat beleggers overstapten naar het pure defensieaandeel.
Voor de afsplitsing boekte TKMS al sterke orders voor onderzeeërs en marineschepen. In het derde kwartaal 2024/25 rapporteerde de groep degelijke cijfers, maar de staaldivisie bleef de zwakke schakel.
Koersverloop in het kort
Voor oktober: stijgende trend door defensieoptimisme en herstructureringsverwachtingen.
20 oktober: TKMS IPO; sluiting op €81,10 na een piek >€100; TKA −18–20%.
Eind oktober: afwaardering van Nucera (waterstofdochter) en wisseling van staalmanagement vergroten de volatiliteit.
Begin november: stabilisatie rond €9–10, terwijl de markt de holding opnieuw waardeert.
Tijdlijn van kerngebeurtenissen
Jan–mrt 2025: grote onderzeeërcontracten duwen de koers omhoog.
Q3 2024/25: solide resultaten, staal blijft probleemkind.
20 oktober: TKMS-debuut; sterke stijging, TKA daalt 19–20%.
22 oktober: analist verlaagt Nucera; lichte druk op sentiment.
23 oktober: TKMS genoteerd in Wenen; meer zichtbaarheid, beperkt effect.
Okt–nov: nieuwe staalchef Marie Jaroni; banenreducties en focus op “lean holding”.
TKMS in cijfers
Naam: TKMS AG & Co. KGaA; Ticker: TKMS; Beurs: Frankfurt Prime Standard (20 okt 2025).
Verhouding: 1 TKMS per 20 TKA; fracties uitbetaald in cash.
Eigendom: 51% bij TKA, 49% verdeeld onder aandeelhouders.
Introductie: open €60, piek >€100, slot €81,10; waarde >€5 mld.
Orderboek: €18,6 mld; eerste dividend gepland voor 2027 (30–50%).
Waarom zo volatiel: defensie stijgt, staal daalt
TKMS – de parel van de groep. TKMS is nu Europa’s zuiverste defensieaandeel met €18,6 miljard aan orders en een sterke groeivooruitblik. Beleggers verplaatsten hun geld massaal van TKA naar TKMS na de beursgang.
Overheidscontrole. De Duitse staat behoudt een “gouden aandeel” met vetorecht bij strategische overnames – politiek schild, geen financiële last.
De staaldivisie blijft zwak. Hoge energieprijzen, goedkope import en dalende vraag drukken op de marges. 11.000 banen worden geschrapt; gesprekken met Jindal Steel lopen. Mogelijke EU-steun of invoerheffingen kunnen verlichting brengen.
Van conglomeraat naar holding. Thyssenkrupp transformeert naar een cashrijke holding. Met €4,3 miljard netto kas en weinig schuld heeft het bedrijf flexibiliteit voor strategische deals.
Managementwissels. De aanstelling van Marie Jaroni en de Nucera-afwaardering creëerden kortstondige ruis, maar het investeringsverhaal blijft overeind.
Hoe de markt de holding waardeert
SOTP-model: 51% TKMS + overige activiteiten − staalrisico = netto-activa (holdingdiscount).
Kapitaalstromen: ETF’s en arbitragefondsen spelen op waarderingsverschillen.
EU-beleid: mogelijke staalheffingen of energiesteun kunnen marges verbeteren.
Rentes en energie: beïnvloeden winstgevendheid en waardering.
Nieuwe orders: de Canadese onderzeeërdeal (>€30 mld) kan TKMS verder opstuwen.
Wat nu: katalysatoren en strategie
Aankomende resultaten. De jaarcijfers 2024/2025 worden verwacht op 9 december – beleggers letten op cashflow en updates over staal.
Strategische opties. Na de mislukte joint venture met Křetínský voert Thyssenkrupp gesprekken met Jindal Steel (India). Een deal zou een grote koersaanjager zijn.
Politieke factor. EU-steun, invoerheffingen of energiekortingen kunnen snel invloed hebben op de staaldivisie.
TKMS-vooruitzichten
TKMS beschikt over een orderboek van €18,6 miljard en profiteert van een langdurige defensieboom. Eerste dividend gepland voor 2027 (30–50%). Het Canadese contract blijft de grootste katalysator.
Checklist voor beleggers
Bereken NAV: TKMS-waarde − staalrisico = reële holdingwaarde.
Volg het nieuws: Jindal-deal, EU-tarieven, energiekosten.
Kalender: 9 december = jaarresultaten, mogelijk koersmoment.
Volg TKMS: marges en kasstromen beïnvloeden TKA direct.
Risicobeheer: staal blijft volatiel, defensie zorgt voor stabiliteit.
Conclusie (met nieuwe blik)
Thyssenkrupp is in 2025 getransformeerd van industrieel zorgenkind tot waardeholding. De afsplitsing van TKMS ontgrendelde verborgen waarde, maar het staal blijft de achilleshiel. Voor slimme beleggers is TKA nu een “stub trade”: een spel op de kloof tussen defensiewaarde en staalrisico. Als EU-beleid of partnerschappen staal helpen, kan de koers snel herstellen; zo niet, dan biedt de TKMS-deelname stabiliteit. In trader-taal: defensie is de raket, staal de luchtweerstand – het draait allemaal om timing.
U KUNT OOK GEÏNTERESSEERD ZIJN
