WAT IS DE DOW JONES EN HOE IS DEZE SAMENGESTELD?

Wat is de Dow Jones Industrial Average (DJIA)?

De Dow Jones Industrial Average (DJIA), ook wel "de Dow" genoemd, is een van de oudste en meest erkende beursindexen ter wereld. De index, die in 1896 werd ontwikkeld door Charles Dow en Edward Jones, biedt beleggers een momentopname van de algehele gezondheid van de Amerikaanse aandelenmarkt door de prestaties te volgen van 30 prominente, beursgenoteerde bedrijven die genoteerd staan ​​aan de New York Stock Exchange (NYSE) en de NASDAQ.

Ondanks de naam is de DJIA niet beperkt tot industriële bedrijven. Tegenwoordig omvat de index bedrijven uit diverse sectoren, zoals technologie, gezondheidszorg, financiële dienstverlening en consumptiegoederen. Het doel is om een ​​brede dwarsdoorsnede van de Amerikaanse economie te vertegenwoordigen via een relatief kleine, maar invloedrijke groep bedrijven.

De Dow is een prijsgewogen index, wat betekent dat de weging van elk bedrijf in de index is gebaseerd op de aandelenkoers in plaats van op de marktkapitalisatie. Hierdoor hebben duurdere aandelen een grotere invloed op de bewegingen van de index, wat hem onderscheidt van andere indices zoals de S&P 500, die marktkapitalisatieweging gebruiken.

De Dow Jones Index wordt vaak gebruikt als benchmark om de prestaties van de Amerikaanse aandelenmarkt te meten. Beleggers, analisten en media verwijzen er regelmatig naar bij het bespreken van markttrends, het beleggerssentiment en de economische vooruitzichten. Ondanks kritiek op het beperkte aantal componenten en de prijsgewogen methodologie, blijft de DJIA een centrale figuur op Wall Street en een barometer voor de Amerikaanse economische vitaliteit.

Het is belangrijk om te weten dat de index wordt beheerd door een commissie bij S&P Dow Jones Indices, die de componenten periodiek beoordeelt en actualiseert om ervoor te zorgen dat ze de bredere economie weerspiegelen. Opname in de Dow Jones Industrial Average wordt als prestigieus beschouwd en geeft de gevestigde status en economische betekenis van een bedrijf aan.

Over het algemeen dient de Dow Jones Industrial Average als een compacte maar invloedrijke financiële indicator, die wereldwijd breed wordt gevolgd door beleggers die de marktrichting en -prestaties willen begrijpen.

Mechanismen achter de constructie van de Dow Jones

De Dow Jones Industrial Average is uniek onder de beursindices vanwege de prijsgewogen methodologie. De index wordt in essentie berekend door de aandelenkoersen van de 30 bedrijven die eraan deelnemen op te tellen en dit totaal te delen door een getal dat de "Dow Divisor" wordt genoemd. Deze deler wordt periodiek aangepast om rekening te houden met aandelensplitsingen, dividenden en structurele veranderingen binnen de bedrijven die eraan deelnemen.

In tegenstelling tot marktkapitalisatiegewogen indices die bedrijven wegen op basis van hun totale marktwaarde, legt de Dow Jones meer nadruk op de aandelenkoers van een bedrijf. Zo zal een bedrijf met een aandelenkoers van $ 300 de index tien keer meer beïnvloeden dan een bedrijf met een aandelenkoers van $ 30, ongeacht de totale omvang of omzet van het bedrijf. Dit kan soms tot kritiek leiden, omdat de aandelenkoers van een bedrijf niet altijd de totale economische impact of omvang ervan weerspiegelt.

De huidige samenstelling van de DJIA wordt geselecteerd door een commissie van S&P Dow Jones Indices, die zich laat leiden door principes die ervoor moeten zorgen dat de index representatief is voor de Amerikaanse economie. Factoren die hierbij in aanmerking worden genomen zijn onder andere sectorbalans, reputatie van het bedrijf, aanhoudende groei en interesse van beleggers, in plaats van alleen numerieke benchmarks zoals marktkapitalisatie.

Wanneer een verandering nodig is – bijvoorbeeld als een bedrijf een ingrijpende herstructurering ondergaat of wordt overgenomen – evalueert de commissie potentiële vervangers die de huidige economische sectoren en trends beter weerspiegelen. Dit helpt de Dow relevant te blijven gedurende decennia van economische verandering en sectorontwikkeling.

Aandelensplitsingen en vergelijkbare bedrijfsacties vormen specifieke uitdagingen voor een prijsgewogen index. Bij een 2-voor-1 aandelensplitsing bijvoorbeeld, wordt de aandelenkoers van een bedrijf gehalveerd, maar blijft de marktwaarde ongewijzigd. Om te voorkomen dat dergelijke acties de continuïteit van de index verstoren, wordt de Dow-deler dienovereenkomstig opnieuw gekalibreerd, een cruciale stap om de nauwkeurigheid te behouden.

De formule die vandaag wordt gebruikt om de Dow te berekenen, is:

Dow Jones Industrieel Gemiddelde = (Som van de aandelenkoersen) / Deler

De deler staat momenteel op een waarde die veel lager is dan één, als gevolg van historische aanpassingen, waardoor de dagelijkse schommelingen in de index effectief worden versterkt. Hierdoor kunnen zelfs relatief kleine koersbewegingen van dure aandelen een merkbaar effect hebben op de waarde van de Dow.

Dit systeem, hoewel soms bekritiseerd vanwege te simplistisch of gedateerd, is opmerkelijk veerkrachtig gebleken en heeft de Dow al jarenlang gebruikt als een barometer voor de prestaties van Amerikaanse bedrijven en economische trends.

Constituenten en hun marktimpact

De 30 bedrijven die de Dow Jones Industrial Average vormen, zijn gekozen om een ​​breed deel van het Amerikaanse economische landschap te vertegenwoordigen. Deze bedrijven zijn koplopers in hun respectievelijke sectoren en bieden gezamenlijk inzicht in de gezondheid en de ontwikkeling van de economie. Belangrijke Dow-componenten zijn momenteel onder andere Apple Inc., The Walt Disney Company, Goldman Sachs Group en Johnson & Johnson.

Elk van deze bedrijven draagt ​​op basis van de aandelenkoers op een andere manier bij aan de index. Aandelen met een hoge koerswaarde zoals UnitedHealth Group of Goldman Sachs zullen een grotere invloed hebben dan aandelen met een lagere koerswaarde zoals Intel of Walgreens Boots Alliance. Dit resulteert vaak in een situatie waarin veranderingen in een paar aandelen met een hoge koerswaarde de algehele beweging van de index bepalen, zelfs als de meeste andere componenten stabiel blijven.

Dit prijsgewogen kenmerk is een tweesnijdend zwaard. Enerzijds vereenvoudigt het indexberekeningen en benadrukt het prijsmomentum. Anderzijds kan het de bredere economische representatie verstoren als dure aandelen onevenredig bewegen als gevolg van bedrijfsspecifiek nieuws in plaats van sectorbrede trends.

De selectie en prestaties van Dow-componenten zijn ook van invloed op passieve beleggingen. Exchange Traded Funds (ETF's) en beleggingsfondsen die aan de index gekoppeld zijn, weerspiegelen direct de prestaties van deze 30 aandelen. Bovendien worden veranderingen in de Dow nauwlettend gevolgd door institutionele beleggers en beleidsmakers, omdat bewegingen vaak het sentiment over de richting van de Amerikaanse economie weerspiegelen.

Veranderingen in de index trekken vaak aanzienlijke aandacht van de markt. Wanneer een bedrijf aan de DJIA wordt toegevoegd, stijgt de koers vaak als gevolg van de toegenomen interesse van beleggers en de vraag van indexbepalende fondsen. Omgekeerd kunnen bedrijven die worden verwijderd, op korte termijn een waardedaling ervaren. Deze dynamiek illustreert hoe invloedrijk de Dow nog steeds is in het vormgeven van de verwachtingen van beleggers.

Ondanks de concurrentie van bredere indices zoals de S&P 500 en de NASDAQ Composite, blijft de Dow een symbolische en analytische functie vervullen. De index is een belangrijk onderdeel van marktrapporten en dagelijkse nieuwsverslaggeving. Financiële professionals gebruiken de index nog steeds als een soort afkorting bij het bespreken van marktbewegingen of de economische gezondheid, ook al kunnen meer gedetailleerde inzichten afkomstig zijn van alternatieve indices.

Kortom, de samenstelling van de Dow speelt een cruciale rol in zowel de financiële prestaties als de perceptie ervan onder beleggers. Hoewel het prijsgewogen karakter ervan kritisch bekeken moet worden, blijft de index een impactvolle benchmark die de prestaties van grote Amerikaanse bedrijven in verschillende sectoren weerspiegelt.